El mercado medio de EE. UU.

Como en otras regiones, las empresas del mercado medio de la Unión Europea tienen más confianza que el año pasado en la perspectiva de aumentar sus ganancias en los próximos meses. Sin embargo, la base es mucho más baja. Aunque hay un aumento de cuatro puntos porcentuales en comparación con el año pasado, los últimos datos muestran que todavía hay menos de una de cada dos empresas de la Unión Europea (45%) que esperan aumentar sus ganancias. Esta cifra va por detrás de la cifra mundial del 59% y está muy superada por Estados Unidos, donde el 70% de las empresas espera un aumento de sus beneficios.

Es comprensible la cautela entre las empresas de la Unión Europea, dada la dependencia del bloque de la energía importada y su proximidad a la guerra rusa en Ucrania. Sin embargo, a pesar de esto, más de la mitad (54%) de las empresas del mercado medio de la Unión Europea esperan aumentos en sus ingresos durante el próximo año, frente al 49% en la segunda mitad de 2022. Esto será en parte un efecto en cadena de la inflación, pero los aumentos en las cifras de ingresos y rentabilidad ofrecen razones para tener confianza en las perspectivas comerciales en la región y sugieren que las empresas sienten que han sorteado con éxito el riesgo de desaceleración.

“Las empresas del mercado medio han tenido que volverse increíblemente resilientes en los últimos años. Hemos visto a empresas aprender a lidiar con disrupciones significativas, particularmente en sus cadenas de suministro. En muchos casos, las cadenas de suministro que se desarrollaron durante décadas se han visto obligadas a ajustar el abastecimiento y los socios comerciales con sorprendente rapidez. Creo que este cambio continuará. Las empresas saben que no operan en una burbuja y los líderes empresariales están mucho más en sintonía con los riesgos potenciales y las preocupaciones geopolíticas que nunca”, comenta Mike Ward.

Expectativas de rentabilidad en China

Había esperanzas tentativas de que, después de la flexibilización de la política de Covid-cero en China, la comunidad empresarial del país se beneficiaría de un aumento de la demanda.[iv] Sin embargo, a pesar de las primeras señales positivas, la recuperación de la segunda economía más grande del mundo no ha estado a la altura de las expectativas. [v,vi]

Las expectativas de mayores ganancias aumentaron ligeramente a finales de 2022, pero se han estabilizado según los últimos datos del primer semestre de este año. Poco más de la mitad (55%) de las empresas del mercado medio chinos esperan ahora aumentar sus ganancias durante el próximo año, cuatro puntos porcentuales por debajo del promedio mundial.

Los problemas en el sector inmobiliario del país están demostrando ser un obstáculo para la recuperación, mientras que el lento consumo interno, el alto desempleo juvenil y una disminución de las exportaciones también están obstaculizando el crecimiento. China cayó brevemente en una deflación en julio por primera vez en más de dos años, pero desde entonces las preocupaciones sobre la deflación se han aliviado y, si bien los precios más bajos en China pueden reducir el costo de las importaciones, es poco probable que tenga un impacto dramático en otros lugares. [vii,viii]

Mientras tanto, es posible que los líderes empresariales de China estén esperando a ver cuál será el impacto de las medidas gubernamentales para apoyar a las empresas antes de revisar sus planes. Al mismo tiempo, la economía está encontrando nuevas fortalezas. La inversión en manufactura avanzada está ayudando a las empresas chinas a lograr un crecimiento a largo plazo. El país ya es líder en nuevas tecnologías, como los vehículos eléctricos, y las marcas chinas representan aproximadamente la mitad de todos los automóviles eléctricos vendidos en todo el mundo. [ix]

“La deflación en China plantea tanto oportunidades como desafíos para las empresas del mercado medio en la región de Asia Pacífico. Bien podría beneficiar a algunas empresas del mercado medio que dependen de proveedores chinos, al abaratar estos productos y servicios. Sin embargo, para aquellas empresas que compiten directamente con productos chinos o que venden a consumidores chinos, la deflación en el mercado también podría tener un impacto negativo”, comenta Christine Cornish, Socia en Grant Thornton Australia.

Y agrega que “a medida que el gobierno chino intente responder al entorno deflacionario, se espera que implemente paquetes de estímulo. Los cambios regulatorios, las fluctuaciones del tipo de cambio o los cambios en el entorno comercial causarán incertidumbre, pero también pueden presentar oportunidades para que las empresas del mercado medio crezcan y se expandan de maneras inesperadas. Las empresas deberán estar preparadas para adaptarse a un entorno cambiante a fin de mitigar el riesgo y aprovechar al máximo las oportunidades”.

Expectativas de rentabilidad en otros países de Asia y el Pacífico

Las empresas del mercado medio de otras partes de Asia y el Pacífico buscan aumentar sus ganancias durante el próximo año. Las expectativas de rentabilidad entre los líderes empresariales de Australia están en consonancia con el promedio mundial, un 59%. Mientras tanto, las expectativas de rentabilidad están muy por encima del promedio regional en Indonesia (74%), Tailandia (82%) y Vietnam (82%). En India, más de tres de cada cuatro (76%) empresas del mercado medio esperan aumentar sus ganancias en los próximos 12 meses.

La perspectiva positiva de los líderes empresariales indios refleja una evolución económica más amplia en el país, ya que su economía superó a la del Reino Unido el año pasado para convertirse en la quinta más grande del mundo, y se prevé que siga ascendiendo en la tabla. [x]

“Durante la pandemia, los gobiernos de la región de Asia y el Pacífico implementaron varias medidas de estímulo durante el Covid-19 para apoyar tanto a sus economías como a sus poblaciones. Estos paquetes tuvieron gran éxito a la hora de estimular la demanda de los consumidores y apoyar la economía a medida que se hacían sentir los impactos de Covid”, resalta Cornish.

“Ahora que muchos de estos paquetes han cesado, las empresas de países de toda la región enfrentan nuevos desafíos. Actualmente, el gobierno australiano está demostrando dudas a la hora de seguir implementando estímulos debido a su impacto inflacionario. Una reducción de la demanda de los consumidores en Australia es consistente con el aumento de las tasas de interés que se están imponiendo para frenar la inflación. Mientras que en China estamos viendo la introducción de más paquetes de estímulo para apoyar la economía mientras atraviesa tiempos difíciles", concluye Christine.

El optimismo empresarial entre las empresas japonesas ha experimentado un importante aumento en los últimos seis meses. A finales de 2022, solo el 17% de los líderes de las empresas del mercado medio japonesas se mostraban optimistas sobre sus perspectivas para el próximo año. Pero desde entonces se ha producido un gran cambio. Seis meses después, los últimos datos muestran que más de la mitad de las empresas japonesas (52%) son optimistas sobre el crecimiento. Al mismo tiempo, también ha habido un aumento en el número de empresas japonesas que esperan aumentar sus ganancias. Las expectativas de mayores ganancias han aumentado 13 puntos porcentuales hasta el 45%, la cifra más alta que el país ha visto en más de cinco años.

La tercera economía más grande del mundo ha estado plagada de décadas de precios estancados o en caída, pero desde el final de la pandemia la inflación ha estado por encima del objetivo del 2 por ciento del Banco de Japón durante más de un año. [xi] Una caída en el valor del yen también impulsó las exportaciones, ya que los productos fabricados en Japón se volvieron más baratos para los consumidores de todo el mundo. [xii] En este contexto, las empresas del mercado medio del país tienen motivos para ser optimistas y, al planificar el año que viene, pueden buscar nuevas oportunidades para capitalizar el crecimiento.